加密貨幣也賺利息，幣圈不再神祕？

加密貨幣逐漸從「專業投資人」的神祕世界，走入一般大眾的視野。特斯拉創辦人馬斯克，前陣子也因為一句評論，讓「狗狗幣」一詞成為搜尋熱點，令愈來愈多人關切幣圈生態。科技日新月異，由區塊鏈帶來的破壞性，以及「去中心化技術」的蓬勃發展，使加密貨幣的運用日益向大眾市場靠攏，傳統金融機構也受到挑戰。隨著投入「挖礦」的群眾愈來愈多，幣圈的前景真的如此光明嗎？有什麼需要了解與注意之處？

加密貨幣已經有很長一段時間，被譽為金融的未來，但直到2020年，才終於趕上一個古老的觀念：以錢滾錢。在加密貨幣的世界裡，所謂的「去中心化金融」（decentralized finance，簡稱DeFi ），包含了各式各樣以區塊鏈為基礎的應用，目的是不必仰賴金融中介機構，也能提高加密貨幣持有人的收益：賺取類似投資人可以透過儲蓄帳戶、國庫券或蘋果公司（Apple）債券等金融產品，賺到的那種被動收益。看來這種想法正掀起熱潮，各種DeFi應用當中的存款總數，從2020年6月的十億美元左右，成長至2021年1月底的近四百億美元，可見DeFi有可能從此成為加密貨幣的主要元素。正如克雷頓．克里斯汀生（Clayton Christensen）提出的破壞式創新，DeFi這種區塊鏈技術的演變發展，或許能促成區塊鏈技術進入主流。DeFi出現的理由很簡單：解決加密金融長久以來效率不彰的問題，也就是資金閒置而必須付出機會成本。目前，大多數投資人購買加密貨幣，寄望的是幣值本身上漲，就像比特幣一樣。一般來說，這個策略的成效還不錯。加密貨幣的價值上漲很快，因此投資人不太需要擔心，是否能從這裡或那裡賺取區區幾個百分點的收益。然而，近來幣圈興起專為保持幣值穩定不變而設計的「穩定幣」（stablecoin），因而改變了這種不考慮機會成本的想法。諸如Terra和USDC等穩定幣的總市值，在2020年間成長為四倍。在DeFi帶動下，獲得被動收入的大量機會就此被喚醒。能以較低風險的方式投資加密貨幣，吸引力是顯而易見的，可望吸引更多投資人投入。史上頭一遭，投資人終於可能因持有加密貨幣而獲得報酬（即使幣值沒有上漲），數位貨幣因此有了實在而具體的用途，持有這類資產不再只是以更高價賣出為唯一目的。如此一來，現在的許多DeFi協定，未來可能壯大到足以跟集中式的金融機構競爭，同時又保有去中心化的本色。此外，由於不再有波動性的問題，又可能獲得更穩定的報酬，所以機構投資人現在正考慮把加密貨幣列為投資選項。