勝華科技

勝華科技（A）：持續投資或退出OLED的抉擇¨ 2003年5月，在美國資訊顯示技術學會（Society for Information Display，SID）所主辦的國際顯示製程前瞻技術研討與展示會中，多數與會人士對有機發光二極體顯示器（以下簡稱 OLED）的前景相當看好，由於OLED一般認為擁有高發光效率、高對比度、高速反應時間、廣視角、低操作電壓與低製程價格等優點，勝過傳統的TFT-LCD，在規格上亦較發展中的TFT-LCD為優，被看好為極具潛力的下一世代顯示技術。（關於中小尺寸平面顯示器產業不同產品的技術特性與市場概況，請參閱附錄。）

Revised： 2008/07/20勝華科技（A）：持續投資或退出OLED的抉擇‥2003年5月，在美國資訊顯示技術學會（Society for Information Display，SID）所主辦的國際顯示製程前瞻技術研討與展示會中，多數與會人士對有機發光二極體顯示器（以下簡稱 OLED）的前景相當看好，由於OLED一般認為擁有高發光效率、高對比度、高速反應時間、廣視角、低操作電壓與低製程價格等優點，勝過傳統的TFT-LCD，在規格上亦較發展中的TFT-LCD為優，被看好為極具潛力的下一世代顯示技術。（關於中小尺寸平面顯示器產業不同產品的技術特性與市場概況，請參閱附錄。）勝園科技總經理黃俊銘先生全程的參與了這次的會議。看著與會專家熱烈的討論著OLED的前景，黃總經理腦海中同時也思考著勝園的未來。勝園科技是勝華科技於2000年12月轉投資成立，主要從事的正是OLED的研發，勝園也是現有全球中小尺寸面板廠商中對OLED投資起步較早的，在相關研發上亦有初步成果。雖然外界對於OLED的未來十分看好，但現階段除了發光材料的生命期（Life time）不足導致產品壽命偏低，部分製程設備的品質有待提升，量產技術亦遲遲無法突破，因此勝園成立至今將近三年，整體財務狀況仍是虧損連連，許多股東們也擔心勝園科技未來會不會成為勝華科技之包袱。由勝華研發處長轉任勝園科技總經理，黃俊銘先生深知在技術研發之外，管理一家公司必須有著更多元的思考。在技術面而言，若勝園科技的OLED要能順利量產，除了本身的研發能力，亦需產業內其他相關廠商的配合才能水到渠成；就市場面來看，OLED雖有規格上的優勢，但TFT-LCD與OLED間未來的消長，在業界的看法相當分歧，至少現階段多數大廠都寧可把資源投注在需求較為穩定的TFT-LCD中，最後，由勝華獨立出來，身為勝華集團中最大的研發團隊，其實背負著開發下一代顯示技術的重任；是否持續投入OLED的研發？這不僅是勝園未來該何去何從的問題，也牽涉到勝華科技未來該如何升級轉型。勝華科技發展歷程公司背景勝華科技股份有限公司成立於1990年4月，創始人為林回復先生，公司成立初期因為營運成長有限，乃於1993年6月請來曾任職於聯華電子副總經理的黃顯雄先生擔任勝華科技總經理一職，以進行重整工程。黃顯雄先生不僅曾經任職聯電達8年，包含廠長與副總經理，也曾擔任聯電轉投資的欣興電子總經理，其後曾在碧悠電子擔任總廠長一年後再轉任勝華總經理。勝華初期發展TN-LCD並不順遂，在黃總經理初進入勝華就職時，營運處於谷底，但黃總經理以他在半導體產業和LCD製程上的豐富經驗，加上卓越的管理能力，使得公司快速成長。黃顯雄先生1993年6月接任總經理，隨後並接任董事長，從當年營業額為360萬美元，到1994年營業額達1,600萬美元，成長4倍之多，短短半年即轉虧為盈，林回復先生本身則退居董事純投資，享受資本利得 。黃顯雄先生目前身兼勝華科技的董事長和總經理，至2003年年底也是公司的最大股東，因為股權集中，使得他在決策上可以比較靈活，並在營運與生產面都更有效率。黃董事長初接手便將許多新的想法與過去吸收的經營理念帶到勝華科技，如在新產品開發的數量及速率上，將樣品交期由原有30天縮短為21天，對特殊案件甚至可提早至七天，使得新產品開發數量從1993年的233件提升至1999年的1,940件；為了強化產品開發競爭力，從客戶提出樣品開發需求起，即派有專人負責交期的排程、掌握至樣品出貨後的服務；為了爭取時效，對於製程中最無法掌握交期的部份外包再予以內製化，因而能縮短樣品交期。由於營運策略的轉變，近年來勝華科技得以快速成長，在國內中小尺寸面板廠商中居於領先地位。（關於勝華歷年營業額與成長趨勢，請參閱Exhibit 1）營運概況勝華主要從事ITO導電玻璃、觸控面板、導光板、TN及STN之液晶顯示器（LCD）及模組（LCM）之研究開發、設計、製造及銷售。生產之TN-LCD及STN-LCD主要應用於手機、汽車及通訊三大區塊，其他應用還包括個人數位助理器、鐘錶、各類儀表、事務機器、計算機及電動玩具等。勝華自1998年生產STN-LCD以來，從製造、銷售、技術、管理等各方面積極佈局進入通訊用LCD模組（LCM）領域，2003年勝華在手機及通訊用LCM佔營收比重已超過50％（請參閱Exhibit 2）。銷售狀況以外銷為主，佔 84％，而內銷部分佔18％（請參閱Exhibit 3）。2003年主要銷售對象有Hitachi、Motorola、廣達等（請參閱Exhibit 4）。技術發展歷程位在台中縣潭子工業區的勝華科技建國三廠與建國四廠，是勝華的研發心臟，七十五位研究員在這間國內罕見設備齊全的光電實驗室工作，且各種複雜儀器應有盡有，甚至擁有自己的無塵室 ，也因此勝華在各個技術與關鍵零組件發展上，能夠無後顧之憂，全力發展，其技術發展歷程介紹如下：1.TN／STN-LCD自黃顯雄先生接任總經理後，相當重視研發，並致力於製程與產品技術的提升，公司成立之初所發展的是TN-LCD技術，1996年亦投入關鍵零組件ITO導電玻璃相關製程及產品研發，不斷進行品質提升與技術研發，更於1997年正式成立研發部門，從事產品與相關零組件的研發。勝華科技於1998年開始STN-LCD的量產。同年7月開始自製量產ITO導電玻璃 ，從玻璃切割、拋光、甚至高難度的鍍膜都在自家工廠完成，除充分掌握ITO上游原材料外，每片ITO成本亦較外購成本減少35％，這是勝華成本大降，真正達到「優勢產品」的最大關鍵，透過這樣的策略，亦能大大提升公司的競爭力，甩開台灣其他競爭對手。因此，儘管生產ITO玻璃需投下約4億元的設備，但只要能達到規模經濟，自己生產將比委外便宜。同時，有鑒於彩色STN-LCD（CSTN-LCD）將因大量運用於手機和個人數位助理（PDA）產品而具成長潛力，勝華於1999年自日本三洋鳥取購得一條CSTN-LCD和彩色濾光片生產線，進一步切入彩色濾光片製程，朝整合上游佈局。2000年5月，勝華已具備CSTN-LCD量產技術及能力。除此之外，勝華成功開發背光模組中的導光版、半反射式CSTN等關鍵零組件，而轉投資的矽創電子也成功開發出STN-LCD驅動IC，使得勝華不僅可以提供客戶Total Solution，更可以穩定供貨及降低成本，提高整體競爭力。2.新技術的發展：OLED與TFT-LCD除了發展TN／STN-LCD之外，勝華並著手於發展下一代技術開發，由於OLED具有高亮度、高反應速率等優點，適合於網路通訊產品，反應速度更遠優於TFT-LCD。因此勝華於1998 年即著手研究OLED，並於2000年建立OLED實驗室。而1984年柯達發明該項技術，勝華科技的主要客戶大廠Motorola於1993年避開柯達的專利，發明了一千多項專利，在此領域亦有相當的研發成果；基於與勝華的合作關係，Motorola有意願將此所開發的技術授權給勝華，對勝華而言，這是快速進入下一世代顯示技術的重要機會，雙方也很快展開合作。在TFT-LCD方面，為了能因應市場對於能處理大量文字訊息、顯示圖形以及彩色影像功能的中小尺寸面板漸增之需求，勝華於1999年即開始投入TFT相關技術的研發，同年亦斥資三億元向日商Sharp買下一條舊TFT-LCD一代線的前製程生產線。然而，購買後這些機台並沒有馬上運作，而是先擱置在勝華位於台中工業區的廠房內，主要仍以發展OLED技術為主，但也由於同時跨入OLED與TFT，使得當時公司研發投資負擔遠較同業為大。（勝華歷年財務資料請參閱Exhibit 5 & Exhibit 6）營運策略勝華評估過在LCD中小尺寸的競爭力有機會超越日、韓競爭對手，故進入LCD產業的產品及市場時，朝LCD中、小尺寸產品及通訊市場為目標，故勝華科技之進入類型為追隨領導者，並且在經營策略上，勝華科技訂定「快速跟隨，後發先至」的策略，也就是預先做好擴充的準備，以隨時抓住景氣的機會。勝華能夠後發先至的重要原因，主要在於其垂直整合的佈局。勝華除了LCD面板的生產外，還向下游發展LCM後段組裝，並向上游建立完整的關鍵零組件ITO導電玻璃生產線，且背光模組、彩色濾光片亦採自製的方式，關鍵零組件自製率約可達50％以上。由於現階段LCD部分零組件供不應求導致價格偏高，勝華透過關鍵零組件內製化反而可以大幅降低成本，使得勝華面板生產的平均成本約在同業的70％左右，勝華科技稱此為「優勢產品競爭策略」。另外，相關零組件自製所累積的經驗，相當程度提升了勝華在面板設計製造能力，並縮短產品開發速度與交期，在客製化為主的手機面板市場中，這成為勝華相當重要的競爭優勢來源。勝園科技的成立有鑒於OLED未來的前景看好，加上公司規模近年來快速成長，勝華科技認為在下一世代面板的競爭中，勝華有實力由過去「快速跟隨，後發先至」的市場追隨者，轉積極轉型為強調技術研發的創新者，而積極投入OLED的研發，加上與Motorola的合作基礎，於是有了勝園科技的成立。成立背景基於長期的合作關係，Motorola有意將過去已開發出的技術移轉給勝華，並允諾未來若勝華在OLED的技術能進一步開花結果，將配合推出新手機，以當時Motorola在全球手機市場超過20％的市場佔有率，未來勝華若能在OLED技術上有所突破，應能對勝華的業務產生相當大的助益。不過，由於OLED相關技術最早由柯達開發，為了避免將來量產後柯達可能進行專利訴訟對勝華母公司造成的衝擊，勝華自Motorola取得移轉技術後，2000年12月以轉投資新台幣0.84億元另行成立勝園科技（勝華持股59％），負責OLED的研發工作。當時勝華科技資本額約為26億，成立勝園科技之後陸陸續續現金增資，至2003年勝園的實收資本額為5.76億元，其中勝華科技共持有勝園科技84.2％的股份。勝園科技成立之初，所需之研發人員主要來自原勝華科技之13位研發部人員，並且從工研院、半導體產業與面板產業尋求相關的人才，陸續共招募了60位研發人員以從事OLED之研究，至2003年公司人員約200人左右，研發人員仍佔多數，從成立勝園所投入的資源，可以看出勝華科技積極發展下一世代平面顯示器技術的決心。技術選擇勝園成立之初，由於資源有限，且母公司勝華科技希望勝園科技能將資源集中在OLED的研發，故將前段製程委由勝華科技代工，期望能在OLED的研發上有所突破。OLED依其驅動方式，可分為主動矩陣式（Active Matrix,；AMOLED）與被動矩陣式（Passive Matrix；PMOLED）兩種，由於肩負著積極發展下一世代平面顯示器技術的重任，勝園科技當時決定切入技術門檻較高，但各方面表現更為優異的AMOLED。為何選擇AMOLED作為計畫的發展重點，主要是因為PMOLED架構簡單且解析度不易提升，AMOLED雖然技術門檻與生產成本較高，但其解析度、顯色能力、對比度與省電性都顯著優於PMOLED，且可以支援更多尺寸的產品應用 。擔任此計畫主要負責人王文俊經理即特別指出，勝園切入AMOLED後，若未來研發有成，將產生較大之競爭優勢，此一優勢在短期內也不易被後進廠商追上。（關於平面顯示器產品的分類結構及不同產品的功能比較，請參閱Exhibit 7、Exhibit 8）勝園科技決定切入AMOLED後，於2001年向經濟部提AMOLED的研發計畫，並獲得經濟部在研發技術與研發經費上的支援，該計畫投入研發人力每年約40人，研發經費接近一億元 。新技術的瓶頸一般來說，OLED與TFT-LCD比較，其優勢在於OLED擁有其他平面顯示器技術不易達到之新一代技術，OLED的影像產生方法是藉由三色 RGB 畫素拼成一個彩色畫素；因為 OLED 的材料對電壓呈線性反應，所以能夠在不同的驅動電壓下顯示不同的色彩強度，若採取局部色彩的顯示方式，可在面板上局部顯示不同的色彩，如電池殘存量或收訊情況等，而且文字顯示部分可以利用單色呈現，待機時候不顯示畫面也不會耗電，可以因此達到省電目的，加上OLED可自發光，不像 TFT-LCD 需要背光，因此亦較TFT-LCD電壓需求低且省電效率高；此外OLED相較於TFT螢幕100：1的對比度，螢幕亦可呈現300：1的高對比度，能夠完美表現出影像層次，在黑白之間亦更能顯分明；並且有小於1毫秒的快速反應時間，速度為TFT-LCD萬倍以上，使得在動畫影片播放上，效果能更生動順暢。除此之外，由於OLED生產不需要背光模組及彩色濾光片，在量產技術成熟之後時，其整體生產成本將低於TFT-LCD。雖說OLED相對於TFT-LCD上，在生產上成本可相對的節省；在產品上有省電、反應速度快及高對比等優勢，不過這些優點都只是在實驗室，或者理論上討論是如此，到了量產時，就會有些差距了，因為OLED產業正處於「萌芽期」，量產上有許多問題都還有待努力。其中有三項最主要的問題：第一是在技術面，由於OLED量產技術尚未成熟，即使可以把它做成很好的樣品，但良率卻在10％以下，而生產TFT-LCD面板良率約為50～60％，故量產技術的不成熟造成其在成本上無法與TFT-LCD相抗衡。就面板價格而言，2003年中小尺寸a-Si TFT-LCD約US$25～30元；LTPS TFT-LCD約在US$30～35美元左右，與OLED在US$40至55美元的價位相比，OLED多了約兩倍的價格。其次為OLED的壽命時間，這項限制源自於RGB色彩的衰減速度並不相同，目前最為普及的全彩化技術主要有三種，一是採用RGB三色各自獨立為發光格的「三色發光層法」；二是採用藍色材料配合紅、綠色螢光體來產生各種顏色的「色變換結構法」；三是以白色發光層搭配彩色濾光片的「彩色濾光片法」。由於「三色發光層法」額外使用零組件最少，厚度最薄，故發光效率最高，且由於「三色發光層法」最能活用OLED特性，因此將成為OLED應用的主流，但問題在於目前的技術發出的光並非是純色，因此造成發光材料的使用壽命都不夠長。以紅光材料為例，材料廠商雖聲稱所生產的紅光材料壽命可達3萬小時，但所呈現的光並非是純紅，而是近似的橘紅色，使得純紅色的發光材料壽命可能劇降至3,000小時，藍光材料也面臨同樣問題，僅有綠光材料的品質最為穩定。最後為國內生產廠商在OLED的材料、零組件、設備乃至於技術的自主程度過低，在設備方面，目前市場上尚未發展出一套標準化的製程設備，故想要進行生產的廠商必須各自和設備商溝通過後才能決定設備規格，因此廠商需要經過長期試產以便找出製程上的諸多問題。在技術方面，國內OLED廠商在和國外擁有OLED技術的廠商洽談專利或技術授權時，很多技術尚未經過工廠驗證，而全世界掌握最多OLED技術的柯達公司，在OLED相關技術的釋出與授權上，僅對全球部分的地區進行授權，預估未來全球獲得柯達公司授權的公司將超過十五家，而台灣地區約僅有二至三家左右，但就算能夠談到少數的量產技術或授權，對方所開出來的授權金都是天價，因此目前國內生產OLED的廠商，設備與材料供應需仰賴外援，此對國內廠商而言非常不利。勝園科技2003年實收資本額為五億七千萬元，兩年多來雖然相關技術在開發、試產階段屢屢有所突破，但由於OLED的生產具有高度的學習效果，在技術發展初期訂單有限，材料、設備、參數調校等量產技術並不容易突破，良率僅約10％，也導致該年度勝園科技稅後淨損為139,822仟元。（勝園歷年財務資料請參閱 Exhibit 9；勝園科技發展OLED大事紀請參閱Exhibit 10）中小尺寸顯示器市場概況目前在中小尺寸顯示器的應用市場，以手機為主要產品，而數位相機、DVD播放機、PDA、汽車顯示器及數位攝影機等中小尺寸面板的需求亦日益增加 。中小尺寸顯示器的面板目前以單色STN（MSTN）佔最大多數，在2002年時佔66％，彩色STN（CSTN）佔10％，但由於彩色手機單價與單色手機日趨接近，造成彩色手機價格與功能比明顯提升，根據IEK-ITIS預估未來平面顯示器主要技術將以CSTN、a-Si TFT及LTPS為主，MSTN佔有率會逐漸減少，而OLED則以次面板為主 。手機市場發展概況以手機平均每年4億支的銷售量來看，手機儼然已成為帶動電子產業成長的主力，一躍而成為全球最大消費性電子產品，隨著手機市場銷售量的提升，整個電子產業在技術、元件、面板的銷售量也將隨之成長。根據IEK資料顯示，整體手機市場2002年約4億1千萬支，2003年市場規模為4億5千萬支，預計2004年將有約5億支的成長 。1999年日本推出第一支彩色手機後，彩色螢幕換機風潮便在日、韓市場蔓延開來，然而除了日、韓市場外，彩色手機普及率也即將在全球開始快速成長，相較於整體手機市場，2002年彩色手機約佔整體手機比重20％，而至2003年將有35％，至2004年將成長至45％，因此彩色手機將呈現強勁成長的趨勢。除了手機彩色化之外，照相手機的興起亦帶動市場對於高階面板與相機模組的需求，過去手機僅能做為語音與文字溝通之用，預計未來幾年傳輸影像與視訊等相關應用將逐漸普及，因此市場預估內建數位相機可望成為未來手機的標準功能之一。根據市場調查 ，2002年全球數位相機手機需求達4,500萬支，預估2003年則將達6,000萬支以上，2004年更可進一步成長至1億支以上的規模，佔整體手機的比重將逼近二成，而目前在日本上市的新手機中，已有75％以上內建數位相機。因應未來照相手機與手機傳輸視訊資料的應用，預期將引發高色彩解析度的高階中小尺寸面板的需求。OLED的市場前景在下一世代中小尺寸面板技術中，TFT-LCD與OLED的發展最受到市場的矚目。傳統的STN-LCD在畫質、與反應速度上都有顯著劣勢，OLED由於擁有高發光效率、高對比度、高速反應時間、廣視角、低操作電壓、低製程價格等優點，被看好為極具潛力的新型顯示方式，且在世界各國大廠投入許多的人力與物力下，如今已逐漸進入全彩顯示器的市場，未來隨著OLED技術逐漸成熟，其市場佔有率亦將隨之不斷上升，並且在手機、數位相機和電腦螢幕等產品也有非常大的應用潛力。根據Display Search調查報告顯示與iSuppli的研究報告也指出，隨著越來越多電子相關產品採用OLED 科技，預估2004年全球OLED市場規模將達到4.7 億美元，較2003 年增加88％，至2010年全球OLED 市場規模亦將達到40億美元，而2004～2010 年複合年增率將達10 倍以上。目前可商業化量產的OLED為PMOLED，AMOLED雖構造較複雜，但由於其優異的功能表現，若能在生產技術上有所突破，AMOLED在未來亦可望取代PMOLED，並使得OLED產品有更大的機會超越TFT-LCD，成為下一世代平面顯示技術的主流。由於OLED的許多優點，使許多手機大廠對於OLED愈來愈感興趣，並不斷的向外尋求可量產OLED的廠商；Kodak、Motorola等全球大廠亦相繼投入研發，以鞏固自己的產業地位與市場佔有率，目前也有相當的成果。在上述因素影響之下，亦吸引國內不少廠商從2000年開始投入OLED的研發生產，目前國內投入OLED面板廠商計有近十家（請參閱 Exhibit 11）。大量出貨的廠商主要為錸寶、悠景及聯宗等三家。依母公司背景大致分為LED產業的有國聯及光磊；LCD面板產業的勝華、友達及奇美；光學鍍膜產業的有錸德等。錸寶是目前國內OLED廠商中產線規模最大者，2003年在全球PMOLED市場中佔第三位；而在AMOLED為OLED未來發展的主流下，包括友達、奇美電、華映、統寶等TFT-LCD 面板廠則是規劃直接進入該領域，友達AMOLED產品已計劃在2005年開始量產；而統寶也計劃跨入AMOLED市場，初期將生產2.5 吋全彩AMOLED面板；而華映也積極將三代廠轉型，並設置LTPS及OLED產線。而由於採用OLED當主面板的手機將定位在高階產品，因此屆時投入OLED的廠商預期將成為主要的獲利族群。隨著各大廠商的積極投入及量產技術的發展，OLED市場未來有機會快速成長。就市場面而言，面對未來更豐富及多樣化的影音多媒體應用的不斷推陳出新，OLED的輕、薄、高亮度等主要特性均可滿足如手機、PDA…等行動終端產品，而隨著投入廠商增加，產業發展也將隨之成長。因此市場對於OLED的前景是非常看好的，並且可能成為TFT-LCD的有力競爭者。（關於OLED未來市場需求與成長的預測，請參閱 Exhibit 12）但由於AMOLED商業化應用的發展目前仍處於新興萌芽階段（目前商品化的只有PMOLED），由於製程與量產相關技術仍難有效突破，因此實際仍未見到大量的應用，未來在降低成本需求下，如何透過材料開發與設備的自動化以改善量產技術，已成為廠商發展OLED最主要瓶頸。目前市場現狀而言，彩色手機面板主要仍是CSTN與TFT為主，CSTN-LCD由於技術較為成熟，且製程簡單，成本較低，同時亦較為省電，因此手機面板由單色逐漸演進為彩色之初，CSTN-LCD成為手機面板的主流。不過隨著面板性能的要求越來越高，CSTN-LCD在畫質、與反應速度上比不上TFT-LCD，而在TFT-LCD技術逐漸成熟之下，若未來平均單價與CSTN-LCD逐漸拉近，亦可能在中小尺寸面板的市場有更為廣泛的應用。根據IEK指出，目前多媒體訊息應用漸廣，手機內建數位相機的成長幅度極為快速，在未來手機影音播放的應用潮流下，將有更多的彩色手機採用高階的面板。2002年整體彩色手機市場的CSTN與TFT的比例約為3：1，隨著手機功能之日新月異，將帶動高階手機面板TFT-LCD與OLED的需求，因此預估2004年高階手機面板與CSTN-LCD的需求將各佔市場的一半，未來甚至可能超越CSTN的市場比重 。勝華的未來與機會由於過去勝華科技經營策略的有效運用與投入大量研發的人力與經費，使得勝華在生產上能較競爭者有更卓越的優勢，且在市佔率上亦逐年有所突破，2001年在手機面板銷售10～15億元，全球市佔率2.6％，2002年市佔率便提升至5.2％。而在市場對於OLED的前景如此看好之下，勝華科技認為及早切入OLED的發展，一方面可產生較大的先佔優勢，另一方面若在研發上有突破性的發展，未來OLED的量產對於公司的營收也會有相當大的助益，且可以及早對專利佈局，使勝園科技具核心競爭能力。但由於OLED之材料、技術等問題，及市場規模不如預期，致使OLED之量產計畫一再延後，亦使得勝華2002年認列投資損失約為8,550萬元。至2003年底，勝園科技累計的虧損預計將高達4億元。受到OLED的市場規模與技術發展均不如預期，導致勝園科技遲遲無法獲利，在2003年10月份所召開的年度策略會議上，勝華科技的黃顯雄董事長對勝園科技的總經理黃俊銘先生問到：「你認為OLED何時可以量產？明年有希望轉虧為盈嗎？」黃俊銘先生說道：「前陣子我參與了一場中小尺寸面板的高峰研討會，大家對於OLED的前景普遍看好，且根據多個市場調查報告顯示，OLED未來成長幅度將非常可觀。但就目前勝園科技的研發來談， OLED良率及許多材料、設備的品質不盡理想，導致研發的計畫一直無法實現，這部份短時間也無法解決，此外市面上此時可購買之量產設備也不成熟，良率及產能並不高。故若量產了，其成本也將因良率的低落導致無法跟其他TFT廠做競爭，並且過高的成本導致我們不能滿足客戶在價格上的要求，因為LCD之成本及價格一直往下down，其特性也一直有大幅度之提昇，反觀OLED之成本及特性之改善幅度不夠快。因此就2004年而言，我們公司是否可轉虧為盈，其實有太多不確定的因素，除非我們能將生產成本降至20元左右，才有可能接到客戶的訂單，並在市場上能較有競爭力，否則我預估明年起虧損雖然不至於擴大，但並不能在短期之內轉虧為盈。」但此時業務部張經理說道：「我認為平面顯示器技術不斷的提升，有朝一日我們的優勢CSTN，終究會被新世代的技術逐漸淘汰，但我們下一世代的明星產品是什麼呢？勝園科技成立至今，轉投資0.84億，加上先後陸續投入2～3億的研發費用，雖然近一兩年有虧損，但我想這部份的虧損，就目前公司的財務能力而言，是可以負擔的。且勝園會虧損很大的原因在於它其實負擔的都是新產品的研發的，而對勝華來說，研發本來就是一個必要的投資。若OLED市場需求出現，由於我們已深耕已久，必能快速的領先其他競爭者，取得較大的佔有率，因此我初步估計過，在2006年假設我們每片的成本可以降到15元美金，單片售價約20元美金，根據市場需求的估計，若我們與Motorola的合作中取得全球15％的佔有率，光是在OLED將可獲得57.6億之營收，未來也將逐漸成長，故轉虧為盈在短期將可預見。此外，隨著照相手機的興起，我們的客戶需要的不再只限於CSTN，若我們有較為創新的產品，未來對於爭取客戶的大訂單及高階產品的訂單是有幫助的。」隨即在張經理發表之後，財務部陳經理提出了一個與張經理不同的看法，他緩緩的說道：「我並不像剛才張經理估計的如此樂觀，勝園科技目前尚未量產，所需投入的各項費用已經相當可觀，就勝華的財務結構而言，此虧損是我們所有子公司當中最龐大的，現階段我們的資本額，還算是一個中型規模的公司，倘若能如張經理所言，2006年將產生市場需求，屆時勝園將可轉虧為盈，但若需求須到2010年甚至更後幾年才出現，我們的公司有能力承擔這些虧損嗎？而且，就算2006年技術與市場真的都OK了，OLED要正式投產，至少還要投入20-30億元，到時候錢從哪裡來、能不能回收，都還要進一步評估。」此時，負責母公司行銷與策略規劃的許執行副總兼勝園科技執行長也說道：「我認為在我們集團現有的體系架構下，現在應思索的並不單是勝園科技的去或留，而是公司未來的長期發展方向與願景，我們公司現階段手機面板在市場上佔有一定比例，目前CSTN的毛利率超過25％，其成長可稱同業中最卓越的，因此若我們持續在CSTN上發展，亦可能是一個方向。但當初我們跨入OLED的研發，主要目的是在於希望能藉此使我們從市場上的追隨者，轉型為領導廠商。因此就現階段而言，我們需去思考的是，CSTN雖是我們公司主要的獲利來源，但站在公司整體利益的考量之下，我們是否要繼續跨入下一世代面板技術的發展？若要跨入，未來對於我們公司而言的明星產品將是什麼？而公司未來的發展方向又該如何訂定？是否可讓公司具有競爭優勢且獲利？」而業務部林經理緊接說道：「其實我在和我們一些客戶談論到未來的趨勢時，其他手機大廠對於OLED的發展並不如Motorola來的積極，他們認為就規格上來看，OLED的優點很好，但從消費者真正需求來談，OLED是否為消費者真正想要的，這仍是一個大問題。」此刻勝華科技黃顯雄董事長面對各部門對於OLED未來發展的熱烈討論，在他腦海裡便思索著，是否要繼續投入在OLED上，等待市場起飛之際，便能搶先卡位爭取商機，成為市場上的領先者？但是在此之前公司究竟還要投入多少資源，而OLED未來市場需求真的會出現嗎？此外面對勝園的持續虧損，將如何向股東們交代？但若結束OLED的研發，無疑的不就承認當初投資決策的錯誤，股東們對此亦將產生不滿，且結束OLED的發展，公司的下一世代產品又在哪裡？如果延續過去後發先至的策略，也許等到市場更成熟，再來進入此市場也不遲，但目前勝華要從市場的追隨者轉型為市場的領先者，難道不需要及早投資在新技術上嗎？而勝園目前也累積了許多研發經驗與成果，難道就此結束嗎？附錄：中小尺寸平面顯示器產業之發展概況及其特性中小尺寸顯示器主要生產技術顯示器以產品技術而言，大致上可區分為傳統式及平面式兩種，傳統式主要以映像管顯示器（CRT）為主，而平面式顯示器因發光來源不同，分為主動發光與被動發光兩種，主動發光式包含有電漿顯示器（Plasma Display Panel；PDP）、有機發光二極體顯示器（Organic Light Emitting Diode；OLED）、發光二極體（Light Emitting Diode；LED）等。液晶顯示器（LCD）是屬被動發光式，而LCD依其驅動方式來分類，又可區分成簡單矩陣式與主動矩陣式兩種：簡單矩陣驅動式可分為扭轉向列型（TN-LCD）、超扭轉向列型（STN-LCD）；主動矩陣驅動式可分為薄膜電晶體（TFT-LCD）及二極體驅動（MIM），薄膜電晶體又可分為非晶矽（Amorphous silicon；a-Si）及低溫多晶矽（Low Temperature Poly-Si；LTPS）。（請參閱Exhibit 7）中小尺寸顯示器主要應用在行動電話、PDA、數位相機、攝影機，以及車用顯示器等用途，在此應用領域，產品本身在特性上，無論是體積、重量、功能，甚至在品牌，都呈現相當不同的特色，因此這些產品所使用的顯示器，在技術與規格上呈現出相當多元的面貌。大尺寸顯示器的應用產品如筆記型電腦、桌上型監視器，或是液晶電視，與中小尺寸相比，其產品較具標準化。平面顯示器若依Display Search 的分類方法，小於或等於十英吋者皆可歸類成中小型尺寸的規格。佔中小尺寸顯示面板比重最大以及未來最具發展潛力的生產技術有TN／STN-LCD、a-Si TFT-LCD、LTPS TFT-LCD及OLED等。一般而言，TN／STN-LCD在色彩呈現及反應速度上處於劣勢，不過由於在省電及低價的優勢下，仍能在中低階市場佔有一定的比重。單色STN-LCD（MSTN）以滿足文字顯示?主的低檔市場，彩色STN-LCD（CSTN）則專攻以彩色文件及一般圖型顯示的中階市場，而LTPS TFT-LCD／a-Si TFT-LCD以其優勢的色彩顯示功能，以高分辨圖型及動畫需求的高階市場?目標。OLED雖在產品特性上具有相當多的優點，但生產技術還有進步的空間（請參閱Exhibit 8）。1. TN／STN-LCD（扭轉向列型／非扭轉向列型顯示器）TN-LCD的面板結構最為簡單，液晶顯示器的顯示品質也較差，通常只能作ON-OFF兩種灰階的顯示，大多只是作一些簡單的數字與文字顯示。TN-LCD主要應用產品如電子手錶、電子計算機、簡單型的掌上型遊戲機、電子儀器等顯示面板。STN-LCD的顯示品質比TN-LCD強，可以作圖形顯示，若在液晶面板前面多加上一片彩色濾光片，那麼STN-LCD便可顯示出多種色彩，成為彩色型STN-LCD （Color STN-LCD；CSTN-LCD），STN-LCD的出現是為了改善TN-LCD對比不佳的問題，但是STN-LCD雖然改善了TN-LCD的對比問題，其顏色的表現仍然無法達到全彩的要求，因此仍然不是一個完善的解決方式。2. TFT-LCD （薄膜電晶體顯示器）TFT-LCD面板主要有二種生產技術：非晶矽（Amorphous Silicon；a-Si） TFT-LCD及低溫多晶矽（Low Temperature Poly-Si,；LTPS） TFT-LCD。與TN／STN-LCD相比，TFT-LCD在顯色能力、對比、亮度以及反應時間上，具明顯優勢。但在電力的消耗上，則居於劣勢。由於目前廠商生產LTPS良率較低，且以目前採用相同規格的非晶矽與低溫多晶矽TFT-LCD模組價格相較，非晶矽仍約便宜15％-30％。因此目前技術規格上如果僅標明TFT-LCD，一般係指a-Si TFT-LCD。3. LTPS TFT-LCD（低溫多晶矽顯示器）以低溫多晶矽與非晶矽相較，其電晶體面積可以做得比非晶矽小，進而提高面板的開口率，而開口率愈高，也可以使得在相同耗電量下，達到更高的亮度，或是在相同亮度之下，更為省電，且由於多晶的結構有利於電子的移動，有助於基板上電路的整合，以達到產品輕薄短小的要求。4. OLED（有機發光二極體顯示器）美國柯達公司（Eastman Kodak Company）於1987年首先發表小分子有機發光二極體顯示器，OLED是目前最新型的平面顯示器，AMOLED顯示器構造較複雜，能夠顯示較佳解析度及色彩性能優異等優點是未來被看好的主因。目前投入多家廠商初期先開發單色、多色或是全彩PMOLED，最終的目標還是發展全彩AMOLED，因為應用範圍更廣、市場規模更大。在「被動矩陣式」及「主動矩陣式」方面，目前商品化的只有被動式產品。兩者差別在於被動矩陣式驅動是採用循序驅動掃描的方式，結構比較簡單有助於降低成本，若要維持各畫素的發光時間，就必須在瞬間對畫素注入大電流，此外掃描線上限約為120條，對於耗電量與壽命方面均形成瓶頸，不利於大畫面與高解析度的發展。主動矩陣式的製程較為複雜，然其面板上每一個畫素皆可被獨立與連續驅動，且是在最高功率效率下操作，因此容易得到大畫面與高解析度的顯示品質。換句話說，主動式OLED驅動電路矩陣具有記憶體，能持續點亮二極體，比起被動式矩陣驅動電路的OLED，具較高的亮度、解析度、更好的灰階控制及較高的能量輸出效率。然應用於TFT的驅動結構，是無法適用於OLED的，主要是LCD採用電壓驅動，OLED卻採電流驅動，若要將TFT驅動技術應用在OLED上，必須採用多晶矽TFT的驅動電路技術，也因此目前發展主動矩陣式OLED的廠商，都是低溫多晶矽TFT-LCD廠商。產業上下游之關聯LCD產業結構如前所述，可分為上游的液晶面板之原料及機器設備，中游的液晶面板製作與模組組裝，以及下游液晶面板之應用產品（請參閱Exhibit 13）。上游原料部份包括偏光板、玻璃基板、彩色濾光片、ITO導電玻璃、液晶、背光源及驅動IC等原料；中游的LCD製造，可分為LCD面板製作廠商與LCD模組組裝廠商，LCD模組組裝廠商係購買LCD面板，再加上背光源、驅動與控制IC等周邊材料，組裝成模組賣給下游的產品應用廠商，其中有些液晶面板的生產廠商也會同時生產液晶模組；而下游液晶面板應用廠商則包括有筆記型電腦生產廠商、液晶監視器生產廠商、電子數位相機製造商以及電子字典、電子手錶、其他一般電子消費產品等生產廠商。LCD關鍵零組件產業現狀LCD組成材料至少有20 種以上，不同關鍵零組件所佔成本亦不同（請參閱Exhibit 14），大致而言，材料成本約為總製造成本的70％。因此在降低生產成本方面，與零組件技術有關且最明顯的部份就是材料成本，而因TN／STN產業趨於成熟，競爭者眾多，故低成本往往是競爭廠商間決勝的關鍵因素。日本廠商在上游原料的供應上佔全球的比重約85％以上，部份產品甚至達100％，短期內由日本廠商壟斷供應全球所需LCD上游原材料之情勢恐難改變，然隨著國內廠商TN／STN-LCD生產規模之擴大，以及企業大舉投入TFT-LCD之生產，預期未來對原材料之需求將迅速成長，目前國內業界加快腳步投資上游原材料，包括彩色濾光片、ITO 導電玻璃、偏光板等之生產。產業特性1. 封閉式技術，零組件多且無標準規格從產品結構來看，LCD 面板的零組件與材料種類多而複雜，廠商競爭能力的關鍵之一，即在產品設計能力的優劣，因而LCD 廠商對於零組件與材料的規格都有其各自系統，產品規格並無一致標準，且各家廠商的產品因技術來源不同，其製程安排和機械配置、模具、治具等都有差異，故LCD產業的生產技術偏向於封閉系統。2. 製程技術複雜、困難度高，專利權形成進入障礙此產業所需的專利權與自有技術要求甚高，技術專利少可說是台灣面板廠商的共同弱點，能否獲得日商技術轉移，或支付高額的權利金，以突破智產權的限制，是此產業的一項進入障礙。3. 產品應用多樣化、客製化程度高中小尺寸面板的應用範圍相當廣泛，包含消費性電子產品、通訊產品、工業儀表等種類型式繁多，產品應用多樣化、生命週期短是其特性，為滿足各種客戶不同的需求，就有不同的設計，故種類繁多，客製化程度相當高，且往往送交客戶測試驗證時間也長。