籌措企業擴張資金，該不該調降股息？

創立30載，凌曜科技正面臨轉型十字路口。一端是執行長陸星野欲以併購重塑版圖的雄心，另一端則是公司長期高配息的傳統壓力。為此，財務長提出「盈餘配發率制」，試圖在擴張資金彈性與股東回饋之間取得平衡。這場成長轉型與財務穩健的戰略博弈，正考驗管理團隊如何說服董事會與市場，在兩難中完成轉型。

砰的一聲，飛機著陸，抵達桃園國際機場，驚醒了陷於苦思的凌曜科技公司執行長陸星野。

陸星野腦中盤旋著這趟東京產業論壇中專家所說的話：「不能整合，就會被整合。不能書寫自己的故事，就會被寫進別人的故事！」

他知道，為了公司的長遠發展，推動整合已非選項，而是必須。併購是凌曜未來整合不可或缺的一環，卻帶來顯著的資金壓力。這可能要動用公司最珍貴的信任資產——穩定的高配息政策；也就是降低給投資人的配息以取得資金。但這風險極大，可能引起投資人反彈……陸星野想到這裡，不禁深蹙眉頭。

初春的陽光正映照著停機坪上幾架色彩繽紛的飛機，陸星野理了衣著和心情，跨出機門，心想，回去後要迅速展開行動。

凌曜科技成立於1993年，是一家台灣上市的高效能連接解決方案供應商。在歷經多年技術累積後，幾年前成功取得一家全球產業龍頭客戶的採用。關鍵技術得以突破，躍升為該產業全球前三大供應商之一。產品現已廣泛應用於高效能運算（HPC）、資料中心、雲端運算、光通訊及新能源車等關鍵產業領域。憑藉穩定性高、反應速度快且良率極佳的模組化產品，凌曜科技在利基市場中建立了穩固的營運模式和客戶基礎。

這樣的發展歷程，使「穩定、按部就班」成為市場對凌曜的主要印象。在法人股東偏好高殖利率的背景下，穩定的股利政策，成為公司治理與資本配置上的既有傳統。近年來，公司每股現金股利均維持在新台幣3元以上水準。