收購行家看門道

跟自然擴張的有機成長比起來，收購別家企業，的確是企業成長的捷徑。 只不過，失敗率很高，甚至會拖累公司原有的身價。其實， 收購要成功，是有章法的，在六年內收購了七十多家公司的必能寶， 就因此得出五項成功的門道。

靠收購追求成長的公司，近來承受了許多壓力。不斷有研究指出以下這三件事：企業若一心想收購其他事業，就代表它有某方面的弱點；收購後，彼此公司的文化無法融合；還有，大多數收購行動都以失敗收場。讀完這些研究報告後，很難相信有任何神智清楚的公司，會想嘗試收購行動。

不過，仔細檢視全球一些極為成功的公司後卻發現，一般來說，他們主要是靠收購來達成策略目標的。這些公司的經理人也證實，儘管收購作業是很大的挑戰，但和有機成長自然擴張的方式比起來，收購仍是比較快速、便宜，風險也比較低的做法。這個說法，看來似乎很矛盾，不過如果你了解，有些公司已經掌握了收購要訣，有些公司還沒有，就會有不同的想法。

(##COLUMN##

談到收購符合公司發展策略的對象，我們的基本做法一直和其他許多公司不同。傳統的做法是，不論是自行找到，或是在顧問公司協助下找到的，企業會在找出新商業策略或市場領域後進行收購。相形之下，我們是和自家董事會合作，發展出基本的策略方向，然後一面進行收購，一面精益求精，改善我們的策略。

我們不斷運用收購作業來提出問題：「正確的策略是什麼？」以這種方式運作，很像美國的法學體系：當然有某些基本的觀念和原則，但只有靠著一案又一案的判例，法律在真實生活中的意義才會浮現。同樣的情形，必能寶的管理階層可能發布一項一般性聲明，說明我們想朝某個方向前進，例如進入直接郵購領域，但在我們看到實際的收購機會前，並沒有落實這項策略的具體細節。例如，我們原本設定的策略目標，是要成為郵務和文件管理的領導廠商，但進一步跨入文件管理的廣大領域後，就知道這個目標很快會讓我們吃到苦頭，於是重新界定策略為以「郵件流」（the mailstream）為主，也就是資訊、郵件、文件和包裹在企業內外的進出流通。