企業營利與公益的距離

企業如果打算不只為股東服務，就得大幅改變績效指標。目前，上市公司仍是「營利」組織，營運的主要目標，就是為股東創造財富，幾乎所有的活動，都是以營收或獲利的影響為考量，而執行長的聘任，也以營收、獲利、股價等標準來判定。如果不去結合各種財務與非財務的標準、訂出衡量公司績效的統一架構，將難以走向「為整體社會謀求福祉」的目標。

如果讀到在達沃斯（Davos）舉辦的2020世界經濟論壇（World Economic Forum）的相關重要新聞，你可能會以為那些上市公司已經改弦更張，從「為股東創造價值」走向「造福整體社會」。我們認為，這種想法還言之過早。我們迄今尚未看到真正的改變，而且必須先改變企業的績效衡量制度，才有可能看到真正的改變。

我們先看看幾則最近的新聞：有一群大約兩百名深具影響力的執行長宣稱，企業最主要的目的是服務所有美國人，而不只是服務提供資本的人。貝萊德（Blackrock）宣布，將把投資標的轉向那些支持永續成長的企業。高盛（Goldman Sachs）最近也宣布，將不再支持所有董事均為男性的企業股票首次公開發行（IPO）。

我們不清楚的是，如果沒有一個結合了財務和非財務衡量標準的統一架構，可用來評估企業績效，那麼要如何達成這些值得讚揚的目標。目前還沒有這樣的架構存在，不過有少數企業已經提出建議方案。上市公司目前仍是按照「營利」組織的方式來建構，並根據「契約連鎖理論」（nexus of contract）來營運，而這麼做的主要目標仍然是為股東創造財富。幾乎每一項活動、策略、戰術、措施，都是根據它們對營收或獲利的影響來評估，所用的衡量指標包括效率、資本報酬率、成本回收期、資產週轉率、以及利潤率。一些例子包括：股利政策、行銷政策、企業多角化、董事會成員選任、公司治理、競爭策略，以及供應鏈管理。