別說短期心態一定壞

只關心短期利益的短期主義，真的會對企業帶來巨大危害嗎？本文從相反角度，拆解反對短期主義的各項觀點，為經營者帶來另一種解讀。

如同之前許多期的雜誌一樣，本期《哈佛商業評論》收錄一篇文章，譴責短期主義的危險，並支持採取一些措施，以防企業領導人面臨據稱會使他們變得短視的外部壓力。但這種論點以驚人的言論見長，卻缺乏實證的證據或經濟邏輯。此外，支持這種論點的人，忽略了外部投資人的監督，會產生何等龐大的利益，而上述措施會犧牲掉這些利益。一直以來，《哈佛商業評論》的一些文章警告讀者，要提防短期主義的危險，這類警告出現至少已有四十年。羅伯特．海斯（Robert Hayes）和威廉．亞伯那齊（William Abernathy）在1980年撰寫〈管理導致經濟衰退〉（Managing Our Way to Economic Decline）一文，指出「競爭活力顯著惡化」，要歸咎於企業經理人對短期目標的關注。同樣地，麥可．波特（Michael Porter）在他1992年的文章〈資本劣勢：美國失敗的資本投資體系〉（Capital Disadvantage: America's Failing Capital Investment System）中聲稱，短期主義導致對長期研發計畫的投資不足，這是「美國重要產業的競爭地位，較其他國家下降，尤其是日本和德國」的原因。雖然在那之後的幾十年中，短期主義並沒有產生預期的惡化和衰退，但外界仍持續呼籲應防止企業領導人可能會因受到壓力，而引發短期主義，甚至這種呼籲可能增強了。的確，長久以來，這種論點一直是支持一些措施的一個關鍵理由，像是收購防禦、任期交錯董事會（staggered board）、雙層股權結構、雙重資本重組（dual-class recapitalization）等措施，而這些措施限制了股東的權力，並隔絕企業領導人不受外部壓力影響。可惜，這種論點的表面吸引力，已說服許多機構投資人和政府官員。重要的是，他們和其他人必須學會認清，短期主義有害的主張有哪些缺陷。