聚焦「再投資率」，釐清你的家族企業是否在成長？

對於並未在家族企業中任職，但仍想積極參與的所有者來說，不必了解繁雜的報告，而是聚焦於：「再投資率」（reinvestment rate），即所有利潤中，被用來再投資於舊業務或新事業，而非分配給所有者的百分比。「再投資率」能顯示，你的家族企業是走上永續成長的道路，或是資金被榨乾的風險。

多年來，貝瑟尼（Bethany）不大過問她家族企業（一家成功的第三代科技公司）的事情（相關身分細節已經過更改）。貝瑟尼在家族企業之外追求教育工作的職涯，但她對家族企業的發展感到自豪。在她叔叔的領導下，家族企業快速發展並獲利，她相信叔叔能為企業和家族做出正確的決定。從以往來看，該企業為所有者創造大量帳面價值，但分配的股利相對較少。

當貝瑟尼的叔叔決定將控制權移交給第一位非家族成員的執行長時，貝瑟尼知道該是以所有者身分更積極參與的時候了，但她不確定該如何做。公司業務正蓬勃發展，並開始產生現金──大量現金。現在，董事會和新任執行長正在就任何企業最基本的問題尋求指引：所有者想從自家企業中得到什麼？

貝瑟尼要求財務長協助她了解關於財務的狀況時，財務長給她一本塞滿小字體報告的厚重活頁夾，並開始滔滔不絕地講述很難聽懂的財務術語、數字和「關鍵績效指標」（KPI）。 後來她告訴我們那是「財務官腔」（financial gobbledygook）。貝瑟尼不明白這些數字如何幫助她以所有者的身分影響決策，她知道自己需要一種方法來清理財務混亂，並找到一個展開她旅程的支撐點。

在並未任職於家族企業但仍想積極參與的所有者當中，貝瑟尼的經驗很常見。好消息是，他們不必去了解那些繁雜的報告。我們認為，所有者可以從聚焦於一個數字來著手：再投資率（reinvestment rate）。再投資率是指，所有利潤中，被用來再投資於舊業務或新事業，而非分配給所有者的百分比。我們看到有些家族對「再投資率」使用不同的名稱，例如 DCF（可分配現金流）。此外，我們發現，再投資率的計算方式略有不同。但它們基本上衡量的是同一件事──亦即所有者對於要再投資多少和要分配多少，所做的極重要決定。