一文看懂：川普的「360度貿易戰」如何衝擊全球總體經濟？

川普的關稅政策像是突如其來的地震，蔓延至整體市場走向、發展策略、甚至競爭格局。在這種動盪的環境下，領導人必須面對「刻意的不確定性」（deliberate uncertainty）這種全新局勢，先釐清自身公司有何「供給衝擊」與「需求衝擊」，並培養分析能力重於傳統的總體策略規畫。能夠應對接連不斷的「關稅亂流」，正是現在企業領導人最重要的能力。

2025年4月2日，川普總統兌現競選承諾，對美國的貿易伙伴大幅提高關稅，將平均有效關稅的稅率提高至23％左右，比一年前的稅率增加將近10倍。金融市場的劇烈拋售突顯此舉影響範圍遍及全球，引發極大的不確定性，因此企業高階主管急於了解全球經濟會受到何種衝擊。

這是一項複雜且多變的政策衝擊，難以做出迅速或精確的結論，而這一點從川普4月9日的宣示可見一斑：對大多數國家徵收的「對等」關稅將暫緩實施90天。川普關稅將產生難以估計的初始效應，並引發可能更加重要的連鎖效應。此外，這些嚴苛的關稅可能只是分散式談判協商的開端而已，突顯出企業領導人現在必須面對的「刻意的不確定性」（deliberate uncertainty）新局勢。

處在這種不確定性之中，了解川普關稅為總體經濟帶來的初始效應與次級效應，以及任何可能的長期影響，將有助於高階主管持續評估自身的市場與企業受到的衝擊。

若要評估全球受到的衝擊，首先應關注一項經常被忽略的事實：美國是對所有其他國家發動貿易戰，但世界各個國家只與美國交鋒。將這種不對稱性（asymmetry）納入你的評估考量，就會削弱「美國掌握所有籌碼」這項假設。

美國作為全球最大經濟體，又有巨額的貿易逆差（進口遠多於出口），因此如果是一場範圍較小的貿易戰，美國應該會占據強勢的起始地位；原因在於，如此一來美國因為雙邊貿易衰退而承受的損失，會比每一個貿易伙伴都要小。