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被誤解的CSR：不是形象工程，而是成長新引擎
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ESG高峰已過，是時候把環境、社會、治理拆開來了
ESG在美國面臨高峰後的挑戰。20年來，企業透過管理環境、社會與治理因素提升財務績效，但概念模糊、衡量困難，導致批評與爭議。企業領導人需拆解E、S、G，聚焦重大議題並發展實用解決方案，以兼顧競爭力與社會影響力。
2023年夏天，一項重要的商業趨勢似乎迎來了出人意料的戲劇性終結。全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）當時管理超過9兆美元的資產，執行長賴瑞．芬克（Larry Fink）宣布，將不再使用「ESG」一詞來描述自家公司的投資方針。雖然20年來人們對環境、社會與治理（environmental, social, and governance, ESG）績效的關注持續提升，但美國國內對「覺醒投資」（woke investing）日益高漲的反彈聲浪，似乎已對ESG理念造成致命打擊。
貝萊德憑藉其龐大規模與執行長芬克強大的號召力，長期以來被視為引領企業未來趨勢的指標。如果這家公司要放棄ESG了，這是否代表這場運動已走到盡頭？我們是否已經走過了ESG熱潮的高峰？
我們身為商學院教授，長期研究企業與社會之間的關係，其中還包含一些現在是ESG，但在過去被稱為企業社會責任（corporate social responsibility，CSR）與社會責任投資（socially responsible investing，SRI）的議題。
或許也算恰當，ESG的起源是一個關於供需的故事。需求來自企業投資人，包括退休基金及其他機構與個人，這些投資人避免投資那些將成本大量外部化給社會（如造成重度汙染）的公司，也不投資那些把產品後果大量外部化給社會承擔（如販賣菸草或手槍）的公司，或者這些投資人會透過股東提案等手法施壓，以鼓勵他們改變做法。在供給面，有些公司致力於衡量、揭露和改善碳排放、產品安全和企業治理等ESG課題。這兩者之間，出現了一些金融中介機構，提供和使用ESG評等與盡職調查，以協調需求與供給達成平衡。
